加拿大通胀再飙+降息无望! 卡尼首次承认搞不定

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加拿大通胀再飙+降息无望! 卡尼首次承认搞不定


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：加拿大6月份的年通胀率上升至1.9%，核心通胀压力依旧顽固，使市场普遍预期加拿大央行本月不会降息。

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2 {9 D4 {& ~6 i% I% |" X; F9 ]: E加拿大统计局今天（7月15日）公布的报告称，6月年通胀率从5月的1.7%上升至1.9%，这一数据大致符合市场预测。

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: z: r" a6 h6 y. g# t与此同时，加拿大央行最关注的核心通胀指标（剔除波动性较大的价格项目）仍维持在3%左右，表明经济中的潜在价格压力依然存在。

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加拿大通胀再飙+降息无望! 卡尼首次承认搞不定

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CIBC高级经济学家Ali Jaffery在客户报告中指出：“在强劲就业报告和通胀维持坚挺的背景下，我们预计央行将在7月继续按兵不动。”

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3 N3 ~, Q9 p2 Z, C“等到秋季再考虑降息，将给予央行更多时间观察成本压力、经济对关税和不确定性的反应，最重要的是——对加拿大关税谈判结果有更清晰的判断。”

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, m1 Y3 p) V5 D; J% m/ d7 [取消碳税拉低总体通胀
2 ]- r" ?* |- @! H$ h核心通胀将更关键


: W1 w. {$ g3 R5 X4 [) G由于消费者碳税的取消，预计未来10个月加拿大的总体通胀率将会被抑制。因此，核心通胀指标将成为判断经济内在价格压力的关键依据。
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BMO首席经济学家Douglas Porter表示，尽管整体经济有所疲软，但通胀仍然顽固，主要原因是住房成本居高不下，加上贸易战带来的压力逐渐反映在耐用品和食品价格上。

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& q8 q' z1 k2 D# o4 f具体来看，6月份耐用品价格同比上涨加快，其中汽车价格上涨4.1%。
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由于贸易不确定性带来价格压力，服装和鞋类价格加速上涨至2%。


3 U# d# M6 I' x; a食品杂货价格虽然仍在上涨，但增速放缓，从5月的3.3%降至6月的2.8%。
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3 u9 \6 P1 B; T加拿大央行7月30日降息大门

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恐已彻底关闭

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在美加贸易战的背景下，加拿大央行近期对货币政策保持谨慎态度，连续两次会议维持关键利率在2.75%不变。

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央行行长Tiff Macklem上月表示，如果经济受到严重冲击，央行将准备采取降息措施，但目前并不急于出手。
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这份通胀报告是加拿大央行7月30日利率决议前最后一份关键数据。
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央行还将考虑6月份就业报告——数据显示失业率意外下降至6.9%，新增就业人数达8.3万个，表现优于预期。
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: g6 H: T3 U2 ?7 `BMO首席经济学家Porter表示：“除非经济出现大幅恶化，否则我们至少需要看到核心通胀出现明显放缓，9月降息才可能成为选项。”


根据最新的市场定价，目前市场预计7月30日加拿大央行下调利率25个基点的可能性仅约为10%，而在CPI数据发布之前，这一概率还在15%左右。自从本月早些时候6月就业报告强劲发布后，降息预期就已开始下降。
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目前市场仅预期年底前将降息约18个基点，意味着今年是否还会再降息一次仍是未知数。（尽管央行通常按25个基点幅度调整利率，但信贷市场的隐含利率变动更加灵活和频繁。）

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$ O- \3 I8 A7 K8 M丰业银行资本市场经济学副总裁Derek Holt表示：“这是支持央行继续按兵不动的又一证据——6月新增8.3万个就业岗位，加上财政和贸易政策前景不明，我认为央行短期内不会有所行动。核心通胀仍远高于目标范围，一切都在推动央行‘保持观望’。”

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卡尼首次承认：

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与美国达成“零关税协议”可能性很低


加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）表示，目前几乎没有迹象表明加拿大有可能与美国总统川普达成一项全面取消美方对加商品关税的贸易协议。

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0 H+ }4 a4 l6 J- {
9 d9 J1 O$ L' h这是卡尼首次承认，即使达成协议，加美之间的贸易战可能也不会以完全取消川普的保护主义关税告终。

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目前，加拿大与美国正在就结束持续四个月的贸易争端进行谈判。争端起始于今年3月川普率先对加拿大商品加征关税，随后加拿大采取反制措施。
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上周，川普宣布将于8月1日起对来自加拿大的进口商品加征35%的关税，进一步加大对谈判的施压力度。


今早，在参加一次虚拟内阁会议前，卡尼对记者表示，预计在8月1日的最后期限前，贸易谈判将会“加速进行”。


他在用法语接受采访时补充说，他不认为有可能达成一项取消所有关税的协议。
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> “目前没有什么迹象表明，美国愿意与任何国家或地区达成全面免关税的协议，”卡尼说道。

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卡尼指出，加拿大与美国和墨西哥之间已有《美加墨协定》（USMCA）作为贸易基础框架，但加美双方仍需解决川普目前已加征或威胁加征关税的行业问题：


> “汽车、钢铁、铝业、制药和其他领域存在明显问题，我们必须处理好这些问题，为加拿大建立稳定的贸易环境。”
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' U6 Y3 q9 T" F$ Z7 ^" f7 d卡尼还表示，加拿大人需要意识到，由于川普的影响，全球商业格局已发生根本性变化。
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> “我们将继续专注于我们最能掌控的事情，那就是建设一个强大而有韧性的加拿大经济。”
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) ^) ]( ?( [& |4 x& e9 G) b2 c0 B加拿大通胀再飙+降息无望! 卡尼首次承认搞不定
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# n5 x6 t2 }: H: t他特别强调，加拿大将致力于打造：

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  U; c& W! b' d  J( ^- {* 强大的钢铁产业
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* 强大的汽车产业
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* 强大的铝业与铜产业
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1 b; C  K9 D2 |9 i3 I* 以及其他关键领域的国内能力。
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> “我们政府的工作重心将放在自己能够采取的实际行动上。”
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